社債と実効金利法
Bonds Payable and the Effective Interest Method
この記事のポイント① 社債の発行価格は、将来の元本と利息の現在価値で決まる
② 額面の利率 ＜ 市場の利率なら 割引発行discount、額面の利率 ＞ 市場の利率なら 打歩発行premium
③ 利息費用は 実効金利法effective interest method で計算し、帳簿価額は満期に額面へ近づく
② 額面の利率 ＜ 市場の利率なら 割引発行discount、額面の利率 ＞ 市場の利率なら 打歩発行premium
③ 利息費用は 実効金利法effective interest method で計算し、帳簿価額は満期に額面へ近づく
1社債の基本用語
Bond basics
| 用語 | 意味 |
|---|---|
| 額面 Face value | 満期に返す元本の金額 |
| 額面の利率 Stated rate | 毎期支払う利息を決める利率（クーポンレート） |
| 市場の利率 Market rate / Effective rate | 発行時に投資家が求める利回り。発行価格と利息費用の計算に使う |
| 帳簿価額 Carrying value | 額面 − 割引額（または ＋ 打歩額） |
2発行価格の決まり方
Issue price
設例 Example
A company issues 5-year bonds with a face value of $100,000 and a stated rate of 5%, paid annually. The market rate is 6%.
額面 $100,000、額面の利率5%（年1回払い）、5年満期の社債を発行。市場の利率は6%。
発行価格（issue price） ＝ 元本の現在価値 ＋ 利息の現在価値（どちらも市場の利率6%で割り引く）
元本 $100,000 の現在価値（PV of $1：0.74726）$74,726
利息 $5,000 × 5回の現在価値（PV of an annuity：4.21236）$21,062
発行価格$95,788
投資家は6%の利回りを求めているのに、利息は5%しかもらえないため、額面より安い価格（割引発行）でなければ買ってもらえません。
英語で読む
When the market rate is higher than the stated rate, bonds are issued at a discount.
市場の利率が額面の利率より高いとき、社債は割引発行される。
3実効金利法
Effective interest method
毎期の利息費用（interest expense）は「期首の帳簿価額 × 市場の利率」で計算します。支払う利息（額面 × 額面の利率）との差が、割引額の償却になります。
1年目末の仕訳
Dr Interest expense支払利息5,747
Cr Cash現金5,000
Cr Discount on bonds payable社債割引747
| 年 | 利息費用（6%） | 支払利息（5%） | 償却額 | 期末の帳簿価額 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 5,747 | 5,000 | 747 | 96,535 |
| 2 | 5,792 | 5,000 | 792 | 97,327 |
| 3 | 5,840 | 5,000 | 840 | 98,167 |
| 4 | 5,890 | 5,000 | 890 | 99,057 |
| 5 | 5,943 | 5,000 | 943 | 100,000 |
帳簿価額は毎年増えて、満期に額面の $100,000 になります。割引発行では、利息費用が年々増えていきます（打歩発行なら年々減ります）。
英語で読む
Under the effective interest method, interest expense equals the carrying value at the beginning of the period times the market rate.
実効金利法では、利息費用は期首の帳簿価額に市場の利率をかけた額になる。
4割引発行と打歩発行のまとめ
Discount vs. premium
| 割引発行（Discount） | 打歩発行（Premium） | |
|---|---|---|
| 利率の関係 | 額面の利率 ＜ 市場の利率 | 額面の利率 ＞ 市場の利率 |
| 発行価格 | 額面より低い | 額面より高い |
| 利息費用 | 支払利息より多い・年々増える | 支払利息より少ない・年々減る |
| 帳簿価額 | 満期に向けて増える | 満期に向けて減る |
試験でよく問われるところ社債の発行費用（debt issuance costs）は、資産ではなく社債の帳簿価額から差し引いて表示し、実効金利法で償却します。
5この記事の英単語
Key terms
bonds payable
社債
face value
額面
stated rate
額面の利率
market rate
市場の利率
discount
割引（額）
premium
打歩（額）
carrying value
帳簿価額
amortization
償却
debt issuance costs
社債発行費
→ 発音・例文は「USCPA英単語」ページと、単語帳『Before USCPA』で確認できます。
6確認問題
Practice questions — 本試験と同じく英語で解いてみよう
本記事の英文・設例・問題は本サイトが作成したものです。係数は小数第5位までの値を使っています。